Midweek 13 de Febrero de 2019

Continúa el buen clima financiero en 2019 tanto en el ámbito local como internacional. Esta semana se sostuvo la aceleración en la baja de tasa de Leliqs que ya cayó 1.540 pbs desde diciembre y se encuentra en 43.97%. Por el lado monetario, luego de cuatro meses de sobre cumplimiento de la meta de base monetaria, en los primeros días de febrero el BCRA se lanzó a contraer con fuerza y al último dato en promedio ya se encuentra por debajo del límite, lo que nos permite estimar un quinto mes con el objetivo cumplido.  Adicionalmente, el tipo de cambio se ubica aún por debajo de la banda inferior y durante febrero el BCRA siguió de compras para sumar reservas por US$ 418 millones con expansión de base. Los mercados globales siguen acompañando ya que los inversores están tomando riesgo y eso favorece a Brasil y al resto de las economías emergentes cuyos mercados financieros siguen mostrando una buena performance. Esperamos que el BCRA siga bajando tasas, aunque de modo mucho más gradual. Dejamos nuestra proyección de tasa de interés (Leliqs) para fin de año sin cambios en 36.0%.