Midweek 12 de Mayo de 2022

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Midweek 12 de Mayo de 2022

Disentimos con el REM del 2023. La encuesta que publicó el viernes pasado el Banco Central muestra una inflación esperada de sólo 50% para 2023. Aun suponiendo que no hay suba de tarifas o que éstas sean muy moderadas será difícil que la inflación sea tan baja. No hay reservas para tener un ancla cambiaria y los mecanismos de indexación están jugando a toda máquina. Nos parece un escenario optimista que la inflación del 2023 no sea superior a la del 2022. Lo único que podría salir bien es que la guerra termine y muchos precios de materias primas se desinflen. Pero aun en ese escenario no creemos que haya un impacto muy fuerte en la baja de la inflación.