Midweek 12 de Febrero de 2020

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Midweek 12 de Febrero de 2020

Frente a la baja adhesión al canje del AF20 de la semana pasada, el día lunes el Ministerio de Economía había decidido reabrir la licitación de tres de los cuatro instrumentos ofrecidos con vencimiento en 2021: CER +1%, Badlar +100 pbs y dólar link + 4%. La principal diferencia con el canje anterior era que se podía entrar a la licitación únicamente con pesos y se garantizaba un precio mínimo para cada instrumento a licitar, con la idea de que los tenedores de AF20 entraran a los nuevos bonos con los pesos a cobrarse del AF20 el 13/2, en tanto que la semana pasada se entraba al canje directamente con bonos AF20. Además, se mejoraban levemente las condiciones para los acreedores con respecto a la licitación anterior. De cualquier modo, el intento no tuvo éxito y la licitación fue declarada desierta. El gobierno tenía la disyuntiva de pagar el vencimiento del AF20 en su totalidad, por AR$ 95 mil millones, afrontando el riesgo sobre la brecha cambiaria, o reperfilar y afectar el incipiente intento de reconstrucción de la curva en pesos. Optó finalmente por la segunda opción, pateando el vencimiento de capital para septiembre aunque abonará los intereses. En el caso de los inversores con una tenencia menor a US$ 20 mil al 20/12, se les abonará el pago de capital e intereses con normalidad. Hasta septiembre no habrán nuevos intereses reconocidos.