Midweek

Midweek 11 de Septiembre de 2019

September, 2019

Por el momento los controles vigentes han resultado suficientes para traer algo de calma en el mercado cambiario y estabilizar el tipo de cambio mayorista, que se mantiene invariante desde hace siete ruedas en la zona de 56 pesos por dólar. En paralelo, el Banco Central ha modificado su forma de intervención: ya no usa más subastas en donde pre-anuncia el monto a vender sino que interviene de forma discrecional.

Midweek 4 de Septiembre de 2019

September, 2019

En la última semana el gobierno introdujo dos medidas para frenar la caída de reservas internacionales.  En primera instancia, re-perfiló los vencimientos de Lecaps, Letes, Lecer y Lelink de cualquier inversor no individuo o de individuos cuya posición se haya comprado con posterioridad al 31 de julio.  Esto implicó un default selectivo y liberó el uso de aproximadamente US$ 6 mil millones de las Letras cuyo vencimiento fue postergado (el re-perfilamiento implica que cada Letra paga 15% en el cronograma original, 25% a los 3 meses y 60% a los 6 meses).  En una segunda instancia, el Banco Ce

Midweek 28 de Agosto de 2019

August, 2019

Los representantes del FMI tuvieron reuniones con el gobierno en vistas al desembolso de US$ 5,400 millones en septiembre, y también hubieron reuniones con los representantes de la oposición, y las declaraciones posteriores sembraron dudas respecto del desembolso en ciernes.  El tipo de cambio se mantiene bajo una fuerte presión y se movió 4.7% en dos días a 57.94 AR$/US$.

Midweek 21 de Agosto de 2019

August, 2019

Nicolás Dujovne presentó su renuncia como Ministro de Hacienda y su reemplazo es Hernán Lacunza. En su discurso de asunción declaró que las metas fiscales se mantienen dentro de lo pautado con el FMI y que se espera la llegada del equipo técnico para la próxima revisión en breve. A continuación, Guido Sandleris dio una conferencia de prensa y reforzó lo dicho por Lacunza en el sentido de que la prioridad para las próximas jornadas es la estabilidad cambiaria y que se utilizarán reservas prioritariamente para ello y no para recomprar deuda.

Midweek 14 de Agosto de 2019

August, 2019

Mauricio Macri perdió la primaria por una diferencia inesperada de 15 puntos porcentuales contra Alberto Fernández. Creemos que no hay posibilidad material para que el gobierno cambie este resultado ya que si en octubre se repiten las tendencias principales observadas este domingo, la fórmula Fernández-Fernández ganará en primera vuelta.

Midweek 7 de Agosto de 2019

August, 2019

Esta semana, sin encuestas por la veda electoral, la noticia fue el recrudecimiento de la guerra comercial entre EEUU y China, que entró en una nueva fase luego de que Trump amenazara con subir 10 p.p. los aranceles sobre US$ 300 mil millones de exportaciones chinas a EEUU a partir del 1 de septiembre. China por primera respondió de forma contundente, depreciando 1.5% su moneda a un mínimo de 10 años, lo que a su vez provocó la respuesta del Tesoro Americano acusando a China de manipular su moneda. Las bolsas, las monedas emergentes y las materias primas se vieron afectadas negativamente.

Midweek 31 de Julio de 2019

August, 2019

Se calentó la campaña y Alberto Fernández decidió abordar el tema de la economía, opinando sobre aumento de jubilaciones y baja de tasa de Leliqs. El tipo de cambio y la tasa de interés interrumpieron su racha declinante, aunque el movimiento es sano con la inminencia de las PASO. En julio, la base monetaria se mantuvo alta: en el promedio acumulado del mes alcanzó AR$ 1.381 billones. Para cumplir con el objetivo bimestral julio-agosto, el Banco Central debería absorber base por AR$ 33 mil millones hasta fines de agosto.

Midweek 24 de Julio de 2019

July, 2019

Esta semana no se produjeron novedades importantes en la campaña o en las encuestas, la estabilización cambiaria sigue ayudando al gobierno y la desaceleración del IPC también. Las acciones y los bonos están con tónica ofrecida y se negocian en modo de toma de ganancias. En lo que va de julio, la base monetaria viene en ascenso: en el promedio acumulado del mes ya alcanzó AR$ 1.378 billones pero el Copom anunció este lunes un conjunto de medidas tendientes a balancear el cumplimiento del target monetario entre julio-agosto y mantener el sesgo contractivo de la política monetaria.

Midweek 17 de Julio de 2019

July, 2019

Continúa la campaña y las encuestas que se van publicando dicen más de lo mismo: mejora la intención de votos a favor de la fórmula oficialista. Algunos analistas políticos agregan que Alberto Fernández está cometiendo errores no forzados al cruzarse con periodistas, lo que no contribuye a captar votos de indecisos moderados. La estabilización cambiaria ayuda mucho al gobierno y la confirmación de un nuevo mes de desaceleración del IPC tras la publicación del dado de junio en 2.7%, también.

Midweek 10 de Julio de 2019

July, 2019

Se mantiene la tendencia iniciada a fines de abril y reforzada a mediados de junio: más allá de las cifras puntuales de las consultoras que relevan opinión, con alto nivel de indecisos y margen de error, todas las encuestas coinciden en una mejora de la intención de votos a favor fórmula oficialista. La estabilización cambiaria ayuda mucho y el IPC de junio se dará a conocer el 16 de julio. Acciones y bonos continúan en modo optimista y el peso se apreció para cotizar en la zona de 41.79 contra el dólar.