Midweek 3 de Mayo 2016 - Cupón PBI

El INDEC se encuentra trabajando en la re-estimación de muchas series estadísticas.  Existe una alta probabilidad de que se modifiquen las series de PBI Real, PBI nominal o ambas en una fecha próxima.  El mes de Junio luce hoy como el más probable para la difusión pública de estos cambios.  Dadas nuestras premisas, el valor de mercado del cupón PBI podría caer entre 4% y 9% por efecto de esta revisión.  Sin embargo, la baja de riesgo país argentino gatillada por el acceso al crédito luego de la salida del default producirá una menor tasa de descuento asociada y suavizará parte de la caída. Si se verifica el escenario de crecimiento real y nominal de PBI proyectado por Econviews para 2017 y años siguientes, los fundamentals de Argentina serán un driver mucho más importante del valor de mercado del cupón de PBI que la publicación de nuevas series.