Midweek 11 de Mayo 2016

Estimamos que la tendencia estable del Peso dure más de lo esperado, dado el fuerte flujo de dólares y la permanencia de las tasas de interés en niveles elevados.  El Banco Central bajó levemente las tasas la semana pasada y las mantuvo ayer. Esperamos que la baja sea muy gradual. En este sentido, en su último comunicado expresó: “El Banco Central de la República Argentina continúa esperando un descenso de la inflación subyacente en abril con respecto a marzo, pero recientes subas en el precio de algunos bienes sugieren cautela”. Esperamos una tasa de Lebac de 35 días en la zona de 36% para fines de Mayo, por lo que habrá más tiempo para rebalancear  carteras en favor del dólar.  Esperamos más volatilidad del tipo de cambio nominal en la segunda mitad del año en tándem con la baja de tasas de política monetaria.